Пресс-конференция Центрального Банка: в России укрепился рубль, подешевели многие товары

10 июня в онлайн режиме состоялась пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина озвучила снижение ключевой ставки на 150 б.п., до 9,5% годовых.

Есть все основания полагать, что это поможет увеличить кредитную активность населения уже с июня, которая сильно замедлилась в мае. Средняя ключевая ставка в текущем году составит 10.8% — 11,4%, в следующем 7-9%, в 2024 году – 6-7% годовых. Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу регулятора годовая инфляция составит 14,0–17,0% в 2022 году, снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Внешние условия для российской экономики остаются сложными. Вместе с тем замедление инфляции происходит быстрее, а снижение экономической активности — в меньшем масштабе, чем Банк России ожидал в апреле. Последние данные указывают на низкие текущие темпы прироста цен в мае и начале июня. Подешевели некоторые фрукты, овощи, яйца, сахар, товары длительного пользования, которые еще недавно дорожали двузначными темпами. За последние два месяца на 9-17% снизились цены на компьютеры, телевизоры, стиральные машины, смартфоны после подорожания в марте на 15-46%. Этому способствовали динамика обменного курса рубля и исчерпание эффектов ажиотажного потребительского спроса, который был в феврале и начале марта. Однако снижение стоимости отдельных товаров лишь отчасти компенсировало мартовский ценовой скачок. В части внешней торговли физические объемы экспорта снизились меньше, чем прогнозировалось в апреле. Экономическая картина по отраслям остается смешанной. Согласно опросам, есть точечные улучшения. В первую очередь это касается тех предприятий, где идет импортозамещение (фармацевтика, машиностроение, металлообработка). В сельском хозяйстве ситуация более стабильна. В отраслях, ориентированных на экспорт (нефтегазовые сектор, деревообработка, добыча угля) и компаниях зависимых от импорта оборудования, комплектующих, выпуск продукции сократился.

Поговорили и о безработице. В апреле она оставалась на исторически минимальном уровне. Но в последний месяц возросло число компаний, прибегающих к частичной занятости. Снизился спрос на персонал по некоторым специальностям. Дальнейшая динамика рынка труда будет зависеть от масштабов и скорости структурной трансформации, а также от мобильности трудовых ресурсов.

«Что касается перспективы денежно кредитной политики, — продолжила спикер. – То нам необходимо, с одной стороны, не препятствовать структурной экономики, а с другой — избежать стагфляции. Мы ожидаем, что будет продолжать происходить темп снижения роста цен. Один из факторов – дальнейшее проведение бюджетной политики. Это сейчас активно обсуждается. Эмбарго на нефть и нефтепродукты весьма негативно. Степень воздействия будет зависеть от многих факторов. Первый — удастся ли и в какой степени перенаправить потоки в те страны, которые ввели эмбарго, на другие рынки. Второй — от ценового фактора, темпов роста мировой экономики, а мы видим, что она замедляется, спрос на товары российского экспорта может падать. Третий — от ценовых условий связанных с дисконтами и т.д». Также затронули тему контроля регулятором банковских процентов, которые гораздо выше ключевой ставки для юридических лиц. По словам Набиуллиной, это связано с оценкой существующих рисков. Поскольку финансовые организации обязаны думать о сохранении запасов своих вкладчиков. Одно дело, когда кредитуется предприятие с налаженной торговлей и закупкой сырья. Но сейчас многие организации перестраивают цепочки поставок, есть неопределенность с рынком сбыта.

Кроме того, банки не должны ухудшать условия обслуживания клиентов по существующим договорам. Что касается вкладов, то здесь не допускается увеличение или введение комиссии – это будет нарушение закона. В условиях санкций операции с валютой несут для банков и их клиентов риски. Поэтому финансовые организации стараются уменьшать объемы валютных операций и могут даже перестать предлагать некоторые валютные продукты. «Но это должно быть с соблюдением всех прав клиентов, — подчеркивает Набиуллина. — Мы эту ситуацию держим на контроле». Также поговорили о национальном расчетном депозитарии (НРД). На сегодняшний день международные учетные системы ограничили проведения операция по его счетам и сделали невозможным движение ценных бумаг. Теперь их нельзя продать на биржевом рынке. Не осталась без внимания тема льготного кредитования. По словам спикера, подобные программы влияют на ставки для остальных заемщиков. Тем не менее, они могут быть востребованы как антикризисные меры. Это неплохая поддержка отдельных секторов экономики. Однако увеличение объема льготного кредитования приводит к тому, что часть кредитов становятся менее чувствительные к ключевой ставке. Поэтому ЦБ приходится держать ее держать чуть выше. И это означает более высокие ставки для остальных заемщиков. «На наш взгляд, такие льготные программы нужно использовать только в определенные промежутки времени и в ограниченных объемах, — рассуждает Набиуллина. — Потом надо отказываться в пользу того, чтобы снижать ставки для всех заемщиков». В зале прозвучал вопрос и об укреплении курса рубля. «Этому поспособствовало сохранение высокого экспорта при сжатии импорта, сокращение оттока капитала в условиях санкций и введенных нами ограничений, – отметила Набиуллина. — Это способствовало снижению инфляции, цен. Особенно по тем товарам, которые зависят от этого курса».